优化金融服务路径 赋能新质生产力发展

原文来源：上海证券

近期，上海证券报社上证研究院联合华东政法大学资本市场研究院、浦江金融论坛，举办了“金融提升新质生产力路径探索研讨会”。研讨会邀请了多位专家，探讨如何提升金融服务质效，赋能新质生产力发展。本次研讨会由重阳投资联合主办。

达诚基金总经理李宇龙：发挥公募力量服务新质生产力发展

◎王敬博

近期，达诚基金总经理李宇龙在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，公募基金要努力服务新质生产力发展。

李宇龙介绍，达诚基金高度重视投研，过去两年重点布局了战略性新兴产业。

在固收方面，过去一段时间，产业债发行有增多的趋势。达诚基金密切关注并加强了对科创票据和绿色债券的挖掘配置。

在权益方面，李宇龙表示，培育新质生产力是我国增强全球竞争力的重要举措，投资相关产业不但支持了国家政策，也可以为投资者带来不错的回报。

李宇龙表示，达诚基金在做好传统产品的同时，还将积极拓展被动指数ETF产品，在服务新质生产力发展方面发挥公募力量。

上海证券报社总编辑刘冬赋：正确把握新质生产力的科学内涵

◎王敬博

近期，上海证券报社总编辑刘冬赋在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，要不断深化对新质生产力的认识，坚决破除认识误区、避免实践偏差，加快培育发展新质生产力的新动能。

刘冬赋表示，新质生产力是对传统生产方式的颠覆性变革，要求在劳动者、劳动资料、劳动对象上全面创新，实现生产力驱动方式、作用方式、表现方式的全方位变革，是新型劳动主体与新质劳动客体的有机统一。

“党的十八大以来，新发展理念引领我国发展全局发生深刻变革，高质量发展不断取得新进展新成效。”刘冬赋表示，当前，我国经济发展正从“量的积累”向“质的跃升”转变，加快发展以科技创新为核心要素的新质生产力，从数量扩张转向质优量增，提升我国产业竞争力、安全和韧性，推动经济社会高质量发展。

刘冬赋表示，在现实中，对新质生产力的内涵仍然存在一些模糊认识，影响新质生产力的发展步伐和方向。

一是忽视甚至放弃传统产业。传统产业不一定就是落后产业，经过转型升级后，也能够为新兴产业和未来产业发展提供坚实支撑，助力摆脱传统经济增长方式、推动生产力发展路径发生质变。

二是一哄而上、泡沫化。一哄而上，片面追求产业数量和规模，可能导致过度投资、低水平重复建设等，造成巨大浪费，反而不利于新质生产力健康发展。

三是生搬硬套、削足适履。我国幅员辽阔，各地经济社会发展水平不同，资源禀赋和产业基础各异，培育和发展新质生产力不可能只有一种模式。必须因地制宜，坚持“一把钥匙开一把锁”，探索有效的模式、路径，避免产业趋同或同质化竞争，构建各具特色、优势互补、竞相发展的良好格局。

刘冬赋表示，从“蒸汽时代”到“电气时代”再到“信息技术时代”，金融在促进生产力发展方面都发挥了重要作用。加快形成新质生产力同样离不开金融“活水”的灌溉。要稳步优化金融结构，引导融资渠道互补互促；推进“科技—产业—金融”良性循环；防范化解创新风险，完善科技金融监管框架。

刘冬赋介绍，上海证券报1991年由上海证券交易所创办，1995年开始由新华社主管主办，是中国证监会和国家新闻出版署法定的证券市场信息披露媒体，也是新中国第一份提供权威金融证券专业资讯的全国性财经日报。

经过33年发展，现已形成包括上海证券报、中国证券网、上证App、上证音视频、上证微信、上证微博等平台在内的全媒体矩阵。上海证券报社既是以权威、专业、价值为宗旨的全媒体财经机构，也是以开放、分享、共赢为目标的资本市场综合性服务平台。

“上海证券报社愿意与各方携手，为加快形成新质生产力‘添砖加瓦’，助力中国式现代化建设。”刘冬赋说。

华金证券总裁燕文波：提升财富效应 夯实培育新质生产力基础

◎王敬博

近期，华金证券党委书记、总裁燕文波在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，资本市场应通过不断提升财富效应，令作为长期资金根本来源的居民部门感受到经济高质量发展过程中的财富获得感、幸福感，有效吸引更多长期资金，夯实培育新质生产力的基础。

在燕文波看来，应从三个维度来理解如何通过金融提升新质生产力：

从生产端来看，发展新质生产力，应着力提高要素组合效率，同时兼顾要素供给维度的调整，关注供给驱动，即企业在生产过程中形成新产品、新技术、新业态、新模式，不断推动产业转型升级。

从消费端来看，生产力不能脱离需求而单独存在，企业的产品或服务供给，必须通过交换转化为消费才具有意义。发展新质生产力，应将供给驱动和需求牵引相协同，特别是要解决影响需求扩大的主要瓶颈；同时，必须以满足人的全面发展需要为导向，充分发挥需求对生产力发展的牵引功能。

从财富效应来看，投资和融资是资本市场的一体两面，作为居民财富管理的主要途径和主要投资渠道，资本市场应通过不断提升财富效应，让居民能够通过长期投资于资本市场获得高于债务类金融产品的收益率，令作为长期资金根本来源的居民部门感受到经济高质量发展过程中的财富获得感、幸福感，才能有效吸引更多长期资金。通过资本市场提供更为坚实的资金支持，不断夯实培育新质生产力的基础。

中国浦东干部学院教授胡云超： 金融机构服务新质生产力发展 须“因企量力”

◎毛佳慧

“金融服务具有多样性和专业性，金融机构在服务新质生产力中应遵循相应的风险管理和功能定位，选择适合自身机构的服务领域。”近期，中国浦东干部学院教授、经济高质量研究中心主任胡云超在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，培育发展新质生产力，既需要科技创新和产业升级的引领，也离不开金融体系的有力支撑。通过精准的金融政策和专业的金融服务，可以有效促进新质生产力健康发展。

胡云超表示，新质生产力的核心在于“质”，即追求高质量发展，追求科技创新驱动的产业升级，强调经济效益与社会福祉的平衡。新质生产力的实现需关注投资回报、企业利润、员工收入、政府税收、环境保护等多维度指标，在推动经济高质量发展的同时兼顾社会公平与可持续性。

金融如何服务新质生产力发展？胡云超表示，金融服务新质生产力发展是一个系统工程，应考虑四个方面：金融作为生产要素如何服务新质生产力、金融机构作为金融要素的组织者如何服务新质生产力发展、金融市场作为金融要素的交换中心如何适应并促进新质生产力的成长、金融监管政策如何确保有利于新质生产力成长和发展的导向。金融机构具体服务方向上，胡云超认为，要做好金融“五篇大文章”。这些领域不仅反映了新质生产力的发展需求，也为金融机构提供服务明确了方向。

胡云超说，金融机构、金融组织和金融市场服务新质生产力发展必须遵循经济规律和金融规律，不能无视自身机构所处的风险光谱区间，要“因企量力”，发挥适合自身定位的专长，形成专业分工的服务体系。切忌盲目跟风，一哄而上，避免随意跨界导致系统性风险累积。

申万菱信基金董事长陈晓升：积极培育壮大耐心资本、长期资本

◎王敬博

近期，申万菱信基金董事长陈晓升在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，培育壮大耐心资本、长期资本，一方面需要公募基金等资产管理机构发挥投研专业优势，全面提升服务效率和水平，提升投资者回报；另一方面需要结合当前财富管理转型大势和资本市场投资者的结构特征，积极探索从政策端发力，推动投资者尤其是个人资本向耐心资本、长期资本转变。

“对于专业的资管机构而言，首先要通过研究发现新质生产力的价值。”陈晓升认为，以低碳化为代表的绿色经济、以智能化为代表的数字经济和以品质化为代表的新消费是新质生产力的重心所在，也是新的增长动力所在，公募等资管机构应在研究端给予更多的关注和长期跟踪，挖掘出其中的优质方向、赛道和标的。

陈晓升表示，资管机构作为连接资本市场与投资者的中坚力量与专业纽带，须不断精进自身投研体系，进而更有效地发挥资源配置、价格发现和风险管理的功能，提升投资者投资回报，为发展新质生产力引入更多耐心资本、长期资本。

“要推动资产管理和财富管理协同升级。”陈晓升说，在财富管理转型背景下，包括公募基金在内的资产管理机构须立足于自身的投研专业，真正以客户为中心，通过资产配置为投资者提供适合其风险等级与需求的产品和组合，并提供覆盖投资全流程的陪伴服务，帮助投资者穿越周期。

陈晓升表示，要把握新质生产力的内涵，充分推进数字化赋能，在“科技—产业—金融”的良性循环中创造价值。资管机构自身也应更加切实做好数字金融这篇大文章，从改善投资者投资体验入手，服务于耐心资本、长期资本的培育。

广发银行资金营运中心副总经理郁知闻：商业银行服务新质生产力发展潜力巨大

◎王敬博

近期，广发银行资金营运中心副总经理郁知闻在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，商业银行在服务新质生产力发展方面潜力巨大。

培育发展新质生产力，商业银行应加强研究产业知识，平衡自身发展和风险之间的关系，重新审视和优化信用风险管理策略，提升风险定价能力。

郁知闻介绍，一方面，广发银行资金运营中心积极参与科技创新企业债券、绿色债券的投资，为科技产业创新和绿色低碳发展提供金融支撑；另一方面，为新质生产力企业融资需求、风险管理需求定制解决方案。

商业银行服务新质生产力发展有哪些路径？郁知闻认为：一是股权投资方面，探索加强对接创业投资基金等，采用“贷款+外部直投”的业务模式；二是绿色金融方面，活跃碳排放权交易，完善统一市场；三是银行理财方面，加强资产端与负债端风险偏好的匹配，开发符合新质生产力发展需求的金融产品，做好项目尽调、强化风险管理、加强投资者教育。

“当前，商业银行金融市场业务服务新质生产力发展的模式不够丰富。”郁知闻建议，进一步深化对新质生产力的理解和把握，加强人才储备，不断创新金融工具，积极探索服务新质生产力发展的模式。

国寿财险上海分公司副总经理刘喆：金融资源高效配置对发展新质生产力具有重要意义

◎王敬博

近期，中国人寿财险上海市分公司党委委员、副总经理刘喆在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上表示，要通过科技金融赋能、绿色金融创新，推动新质生产力发展。

刘喆表示，金融资源的高效配置，对于推进经济结构调整、转变经济发展方式、发展新质生产力具有重要意义。

刘喆表示，金融“五篇大文章”中，科技金融居首，一方面强调要增加金融的科技含量，另一方面明确了金融资源的倾斜领域和金融机构的发力方向，为全方位推进新质生产力发展提供强大支持。

在科技金融服务生态的构建上，中国人寿财险上海市分公司采取了四方面举措：一是优化服务科技金融的组织生态；二是丰富服务科技金融的产品生态；三是营造服务科技金融的政保生态；四是深化服务科技金融的协同生态。

以丰富服务科技金融的产品生态为例，中国人寿财险现有科技保险产品近40款，包括科技研发、成果转化风险类4款，科技成果应用推广风险类5款，知识产权风险类11款，科技活动基础风险类6款，科技企业保险业务10款等。

刘喆表示，为促进绿色金融发展，国寿集团制定了《中国人寿“十四五”绿色金融专项规划》，推动完善ESG绿色投资体系建设。

刘喆说，在探索绿色保险发展方面，国寿财险上海分公司采取了四大举措：一是明确“绿色保险”的发展目标；二是服务绿色转型发展；三是丰富绿色保险产品体系；四是推进合作协同和深化合作。

浦江金融论坛秘书长李国旺：金融服务新质生产力发展须协同发力

◎毛佳慧

“金融在推动新质生产力发展方面发挥着重要作用。”近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，浦江金融论坛秘书长李国旺表示，通过聚焦高质量、高效率、高效用、高效益，协同发挥制度、管理、技术、产品、市场、品牌、资源和定价权的作用，金融能够为新质生产力的培育壮大提供有力支持。

李国旺表示，金融服务新质生产力发展，须通过制度、管理、技术、产品、市场、品牌、资源的协同作用来实现。具体而言：

制度是保障，构建完善的金融制度与政策环境，为新质生产力的发展提供坚实的制度基础，激发金融创新活力，有效防控金融风险。

管理是关键，金融机构应强化内部管理，提升风险管理能力和服务水平，提高金融资源配置的科学性和有效性。

技术是支撑，金融科技的发展为金融服务新质生产力提供了强大的技术支撑，推动金融服务模式的创新和升级。

产品是载体，开发多样化、个性化的金融产品，满足不同发展阶段和不同类型企业的融资需求。

市场是导向，市场在资源配置中起决定性作用，应引导金融资源流向最具发展潜力的新质生产力领域。

品牌是形象，打造有影响力的金融品牌，提升金融机构在新质生产力领域的服务能力和市场竞争力。

资源是基础，优化金融资源配置，有效整合人才、资金、信息等关键资源，为发展新质生产力奠定坚实基础。

金鹰基金副总经理兼首席运营官牟敦国：方向和耐心是公募服务新质生产力发展的关键

◎毛佳慧

近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，金鹰基金副总经理兼首席运营官牟敦国表示，金融服务新质生产力发展，公募基金行业要发挥自身作用。

科技创新的发展离不开金融的支持，新质生产力的发展需要更多能够稳定投入的长期资本。要完善金融支持科技创新的组织体系，引导不同类型金融机构发挥特色优势，切实开展金融产品与服务创新，优化金融产品和服务供给，加大对科技创新资金的支持力度。

在牟敦国看来，作为资本市场的重要参与者，公募基金可以结合自身行业优势和特点，更好服务新质生产力发展：

第一，在产品端，通过布局科技主题产品，充分发挥市场资金引导功能。公募基金应充分发挥社会资源再分配的功能，聚焦代表新质生产力的相关领域，推动科技创新和产业升级，加快科技成果向现实生产力的转化，促进产业创新。公募基金要在供给侧丰富产品策略，加大对科技主题类产品，尤其是被动指数产品的长期布局。同时，发展公募基金中的基金（FOF）及投资顾问业务，提供多元化、专业化的资产配置方案，帮助投资者降低市场波动风险，把握新质生产力带来的长期增长机遇。

第二，在投资端，充分发挥公募基金价值发现能力。在投资策略上，公募基金应强化投研体系，提升对新质生产力企业的价值发现能力。通过全面考量其战略价值、产业安全价值及未来发展前景等，公募基金可以依托专业投研力量进行价值发现，综合评估新质生产力股票的投资价值，助力科技、产业与金融的良性互动。投资标的选择上，或可从三方面来挖掘新质生产力的投资机会：改造升级传统行业、推动新兴产业商业化、探索未来产业。

第三，在负债端，匹配投资者风险偏好，培养耐心资本。公募基金需考虑不同投资者的风险偏好，在供给侧提供更加多元适配的产品和服务，以满足投资者的多样化需求。例如，针对风险偏好较低的投资者，二级债基等低波动产品可作为稳健选择，而风险偏好较高的投资者，则可通过PE业务参与科技企业早期投资，成为真正的耐心资本。

申万宏源研究所副总经理董樑：以新质生产力为导向开拓研究新视野

◎毛佳慧

近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，申万宏源研究所副总经理董樑表示，加快发展新质生产力是推进经济增长动能转换的重要举措，将为中国在全球经济竞争中赢得优势地位奠定坚实基础。

董樑表示，关于新质生产力，有四个关键点值得深入思考：第一，数据作为生产要素的重要性日益凸显，它将在新质生产力的发展过程中占据关键地位；第二，工业分工的优化对于提高整体生产力具有显著作用；第三，产业组织的变革或将带来生产力的新突破；第四，加大对高质量发展企业的研究力度，探索实现企业可持续发展路径。

“研究过程中，我也遇到了一些困惑。”董樑说：首先，新兴领域的行业差异显著，如何估值成为一个难题；其次，制度创新的研究和估值应该如何实施；最后，如何真正挖掘企业的价值，避免短期炒作。

为了加强对新质生产力的研究，申万宏源研究所采取了一系列措施。据董樑介绍，申万宏源研究所从组织架构、人员投入和研究视角等多方面积极开展新质生产力方面的研究：于2023年新设产业研究院，专门吸纳高水平专业人才，重点加大对新能源、新材料、先进制造、电子信息、生物医药等战略性新兴产业研究，致力于打通一二级市场的研究瓶颈，为新质生产力相关的产业投资提供高质量研究成果；在专精特新领域保持重点投入，并于近期发布了“2024申万宏源专精特新白皮书”；秉持以新质生产力为导向的原则，不断开拓研究新视野。

中国银河证券研究院副院长解学成：提升平台企业全球竞争力

◎毛佳慧

近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，中国银河证券研究院副院长解学成表示，平台企业在新质生产力发展过程中扮演着重要的角色。通过打造平台企业、加强理论研究、鼓励创新，中国有望在数字经济时代实现科技自立自强，提升全球竞争力。

解学成表示，腾讯、阿里巴巴、拼多多等中国平台企业实力强劲，但在全球科技领导力方面仍有提升空间。

“应重视平台企业发展。平台企业不仅自身是数字经济的市场经营主体，还扮演着生态维护者、规则制定者和关键资源生产配置者的角色。”解学成说。科技领军企业通过叠加技术、资本、人才和数据优势，成为创业投资中“耐心资本”的积极践行者，特别是在AI/大模型、游戏、影视文娱、自动驾驶、智能制造、教育、消费和物流等领域，平台企业的投资活动对独角兽企业和初创企业的发展起到了重要支撑作用。

对此，解学成建议：

第一，持续推动国内市场高效畅通和规模拓展，加快营造稳定公平透明可预期的营商环境，进一步降低市场交易成本，促进科技创新和产业升级，培育参与国际竞争合作新优势。

第二，加大基础理论研究力度，尤其是在逼近现有技术极限的情况下，理论突破和技术累积对于产生爆发性创新至关重要。

第三，深化经济和科技体制改革，打通发展障碍，建立高标准市场体系，创新生产要素配置方式，同时健全要素参与收入分配机制，激发各类生产要素活力，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。

华东政法大学国际金融法律学院副教授王晟：变革车险行业助力智能汽车行业发展

◎毛佳慧

近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，华东政法大学国际金融法律学院副教授王晟表示，中国新能源汽车、智能驾驶汽车发展迅速，车险行业应加强变革，助力智能汽车行业发展。

“近年来，我国智能驾驶技术取得了显著进步，L2级智能驾驶系统已具备一定实用性，其自动避障系统、自动刹停系统、高速巡航系统，可在一定程度上降低交通事故概率，却也带来了风险责任方面的问题。”王晟说。

王晟分析称：第一，为了保护本车驾驶员，智能驾驶汽车的某些紧急避险行为，可能伤及其他车辆，产生严重的负外部性。第二，智能驾驶汽车的事故责任分摊也是一大难点。一方面，对于智能驾驶汽车而言，智能系统已一定程度介入车辆操控，智能驾驶系统亦可能因软件bug或硬件死机带来交通事故。因此，生产智能驾驶汽车的车企可能要更多地承担事故责任。另一方面，目前的智能驾驶汽车中，车企往往掌握车辆的实时行驶数据，驾驶员、保险公司可能属于“信息不完全”的一方，车企有可能利用信息优势来减轻自己的事故责任。

针对上述挑战，王晟提出三点建议：

第一，改进现有的车险产品，核算出险概率，制定差别化费率。考虑到新能源汽车、智能驾驶汽车带来的安全事故与风险责任问题，有些保险公司拒保新能源汽车、智能驾驶汽车。为此，有必要核算新能源汽车、智能驾驶汽车的出险概率，制定差异化的车险费率，用市场化手段促进车企关注汽车安全性，避免车企的低质、低价竞争。

第二，促进保险公司与车企的合作，加强金融资本与产业资本的联合，将事故责任内部化。考虑到车企掌握车辆状况的第一手数据，可由车企参股、控股保险公司，推出相应车险产品，减少保险公司和车企相互推诿现象。

第三，建立全国车险数据库，安全数据透明化，打消消费者疑虑。保险行业可建立一个中立的全国车险数据库，公开披露新能源汽车、智能驾驶汽车的安全事故数据，打消消费者疑虑，促进中国汽车行业的健康发展。

华东师范大学长三角金融科技研究院副院长李奕涛：金融科技为价值发现提供新动力新平台

◎毛佳慧

近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，华东师范大学长三角金融科技研究院副院长李奕涛表示，金融科技的发展，将为价值发现提供新的动力和平台。

“新质生产力的内涵关乎深层次的价值创造。金融科技发展要求我们从传统的规模评价体系中跳脱出来，深入理解并解决问题。”李奕涛说。

金融科技作为连接传统金融与新质生产力的桥梁，其在促进金融行业创新和转型中的作用不容忽视。在深入研究国内外金融科技相关的探索后，李奕涛分享了两点见解：

第一，新事物的诞生具有不确定性，金融资本是无法有如此长期的耐心，通常亏损即意味着结束，“耐心”的本质是指不同金融资本的接力和在不同层次的价值发现。

第二，数据治理与产业数字金融值得重视。在当前国内新质生产力的发展愿景中，华东师范大学长三角金融科技研究院将聚焦数据治理和数据要素的价值计算，以“产业数字金融”为核心目标，挖掘产业链的发展所需要的数据要素，建立智能化和产品平台化的数据标准，在传统的资本、工业资源和普通人力基础上，形成高质量的数据生产力，推动各行业和地区经济数字化转型和新兴产业生产力的创新和扩大。

中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌：金融科技产业发展盼进一步政策支持

◎毛佳慧

近期，在“金融提升新质生产力路径探索研讨会”上，中国（上海）自贸区研究院（浦东改革与发展研究院）金融研究室主任刘斌表示，要切实解决金融科技发展过程中面临的制度性瓶颈问题。

刘斌表示，金融科技产业作为推动金融创新和提升金融服务效率的关键力量，其健康发展对金融服务新质生产力发展至关重要。金融科技产业发展正面临一些挑战：

第一，投融资大幅下降对金融科技产业发展产生深远影响。数据显示，2022年中国金融科技产业投融资金额为7.7亿美元，占全球比重仅为0.46%。值得注意的是，中国金融科技产业投融资金额呈逐年下降趋势，从2018年最高时的205.5亿美元降至2022年的7.7亿美元，占比也从2016年的18.34%降至2022年的0.46%。

第二，金融科技企业登陆资本市场受制约。目前，国内金融科技公司在国内资本市场上市融资存在较大制约，直接影响了投资机构的信心和整个融资链条的连续性。因此，须寻找解决方案，以缓解金融科技企业的融资瓶颈。

第三，对金融科技产业缺乏支持性政策。目前缺乏对于金融科技公司的统一分类认定标准，这导致地方政府在实际工作中，难以针对金融科技企业出台支持政策。此外，在实际操作中，相关部门的协同还存在问题，尚未形成合力。

第四，金融科技监管应进一步提高创新性和突破性。目前，金融科技创新监管试点和资本市场金融科技创新试点取得了一定成效，但从实际效果来看，金融科技监管的创新突破还有很大的改进空间。未来，可借鉴国际经验，在有限范围、有限场景内真正试点具有突破和引领意义的金融科技创新试点项目，让企业成为金融科技创新的主体。

原文来源：上海证券报

原文网址：https://xhpfmapi.xinhuaxmt.com/vh512/share/12099282?channel=weixin